Или ты тоже запал на то, что ИТ обладает опупительно высоким сопротивлением?
ИТ выдаёт заданный ток, а его выходное сопротивление определяется лишь способностью поддерживать этот ток вне зависимости от сопротивления нагрузки.
Сопротивление стабилитрона в открытом состоянии не так велико, чтоб увеличить падение напряжения на нём на десятки вольт, иначе бы он не был стабилитроном.
Ещё раз повторю для особо одарённых: такая схема применяется для стабилизации тока покоя в УМЗЧ: источник тока и падение напряжения на схеме смещения.
Даёт лучшие результаты при колебании питающего напряжения, чем резистивная цепь.
Схема питания LED тоже не стабилизирована, рассчитана на ток через LED не более 20 мА, то есть, на входном конденсаторе будет падение напряжения, гарантирующее, что ток не превысит этого значения.
Соответственно, напряжение не превысит номинальное для светодиодов.
Цепь светодиодов разорвана, ток через них прекратился, напряжение выросло до напряжения пробоя стабилитрона.
Стабилитрон открылся, ИТ обеспечил ток через открытый стабилитрон на уровне тех же самых 20 мА.
Входной конденсатор, работая, как резистор в цепи переменного тока, так же ограничил напряжение, как он это делал при работе со светодиодами.
Напряжение выросло? Да. Но иначе и быть не может, иначе бы ток изначально шёл через цепь защиты, а не через светодиоды .
Напряжение выросло, но осталось в тех пределах, при которых конденсатор на 63 Вольта не бабахнет.
Так понятно?
Не от постоянного тока схема запитана, а от переменного и через конденсаторы определённой ёмкости, почувствуйте разницу.
"Умные люди на то и умны, чтоб разбираться в запутанных вещах." (М.Булгаков)



