Какие плюсы:
- бесплатно!
- любая мощность - он не сгорит, только вода нагреется и закипит. Поменял - и дальше в путь (по сути, чайник - тот же реостат с мощностью, например, 2 кВт)
- регулировка сопротивления в широких пределах.
Минусы:
- при пропускании тока через воду идёт электролиз с выделением водорода, образующего взрывоопасную смесь с воздухом. Но с этим можно бороться - см. дальше
- громоздкость
- нестабильность (в процессе того же электролиза и нагрева сопротивление может меняться), непрецизионность (нельзя точно выставить значение сопротивления и даже тока)
В общем, хорошо подходит для примерной лабораторной регулировки больших мощностей типа из розетки.
Теперь про электролиз. Он идёт как на постоянном, так и на переменном токе, только на переменном катод и анод меняются местами с частотой тока. Избавиться от него невозможно, но можно сделать его безопасным, используя вместо чситой воды р-р медного купороса CuSO4. Тогда на медных электродах будут идти следующие процессы:
К: Cu2+ +2e -> Cu (медь из р-ра оседает на катоде)
А: Cu -2e -> Cu2+ (медный анод растворяется и переходит в виде ионов меди в р-р)
Т.е. анод будет растворяться, и медь переходить на катод. Никакого водорода и других газов выделяться не будет (кроме водяного пара при нагреве). Если ток переменный, то катод и анод всё время меняются местами, и медь просто будет ходить туда-сюда, так что электроды даже расходоваться не будут.
Сопротивление (точнее, ток) регулируется глубиной опускания электродов и расстоянием между ними.
Однако р-р будет нагреваться, как в вода чайнике. Его, конечно, можно менять, но придётся тратить медный купорос. Так что для доведения до ума можно организовать какую-нибудь водяную баню.
Собрал, попробовал.
Спойлер
Единственное замечание - берите провод потолще для таких токов, а то мой от магнитофона перегрелся.
Может, у кого какие комментарии?
ДОМА ВЗРЫВЕТ В РУКАХ Д ЕБ ИЛОФ 
К новому году будет безопасный продукт. Но это для низкого напряжения, брага имеет большую кислотность.
